節(jié)后首個交易日，商品多數(shù)飄綠，黑色系暴跌，油脂重挫，化工和金屬震蕩。央行上調(diào)公開市場逆回購操作利率，隔夜品種上調(diào)35個基點，市場解讀為央行變相加息或收緊銀根，一月份中國財新制造業(yè)PMI降至51，不及預(yù)期，多重利空施壓商品。午后商品低位震蕩，PVC、瀝青、滬鎳、大豆、棉花等強勢上漲。

　　截止收盤，熱卷跌7.16%，螺紋跌6.77%，無錫Q345C方矩管、焦炭跌逾5%，焦煤跌4.68%，橡膠跌3.93%，雞蛋、棕櫚、玻璃(1295, -9.00, -0.69%)、滬銅、滬鉛、動力煤跌逾2%。PVC大漲4.06%，瀝青、滬鎳、大豆、棉花等漲逾2%，滬金、滬銀、淀粉等漲逾1%。

　　復(fù)牌日期貨市場波動幅度增大的可能性較大  

　　最近，商品市場對國內(nèi)和國際宏觀因素比較關(guān)注，其中國內(nèi)貨幣調(diào)控出現(xiàn)一些新的變化。

　　其一是央行通過公開市場操作、MLF和臨時流動性便利等貨幣工具向市場投放了大量流動性，以緩解市場資金供應(yīng)偏緊的壓力，從而降低了短期降低存款準備金率的可能性。

　　其二是央行1月24日意外上調(diào)MLF1年期和6個月期利率10個bp，央行變相加息的舉動大大出乎市場意料。央行上述行為，既滿足了市場資金季節(jié)性需求，又防止市場產(chǎn)生錯誤的貨幣寬松預(yù)期。

　　金融去杠桿效應(yīng)明顯，避免了人民幣貶值壓力加大，其結(jié)果是國債期貨在1月24日和25日連續(xù)大幅下跌，加大了國債期貨中線下行壓力，對國內(nèi)商品期貨利空影響相對偏小。