近期，焦煤1609合約持續(xù)小幅上漲，一度逼近800元/噸整數(shù)關(guān)口。無錫Q345D方矩管企業(yè)限產(chǎn)依然是煉焦煤價(jià)格上漲的主要原因，隨著唐山限產(chǎn)結(jié)束，煉焦煤需求也有望改善，考慮到焦煤期貨漲幅滯后于焦炭期貨，我們認(rèn)為焦煤期貨后期維持漲勢(shì)的概率更大。  　　原煤產(chǎn)量大幅下降
　　4月以來，國(guó)內(nèi)無錫Q345D方矩管企業(yè)按照276個(gè)工作日組織生產(chǎn)，原煤產(chǎn)量同比大幅下降。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月原煤產(chǎn)量27754萬噸，同比下降16.6%。6月山西原煤產(chǎn)量6511.3萬噸，同比下降29.4%。由于上半年焦炭產(chǎn)量同比下降4.4%，因此今年煉焦煤價(jià)格上漲并不是因?yàn)樾枨笤黾樱菬捊姑寒a(chǎn)量大幅下降。今年無錫Q345D方矩管企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行276個(gè)工作日制度，相當(dāng)于控制了6億多噸的產(chǎn)能，若后期這一制度繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行，則煉焦煤價(jià)格有望繼續(xù)上漲。
　　有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年1—6月，全國(guó)無錫Q345D方矩管企業(yè)利潤(rùn)總額97.9億元，同比下降38.5%，降幅較1—5月收窄34.9%。無錫Q345D方矩管企業(yè)限產(chǎn)改善了無錫Q345D方矩管行業(yè)利潤(rùn)狀況，但無錫Q345D方矩管價(jià)格若出現(xiàn)大幅上漲，此前因持續(xù)虧損停產(chǎn)的無錫Q345D方矩管企業(yè)復(fù)產(chǎn)速度也將加快。
　　煉焦煤需求有望回升
　　為了改善空氣質(zhì)量，唐山地區(qū)7月12—31日，鋼鐵企業(yè)燒結(jié)減產(chǎn)50%，焦企延長(zhǎng)出焦時(shí)間至36小時(shí)。雖然7月焦炭?jī)r(jià)格連續(xù)上漲后，獨(dú)立焦化企業(yè)利潤(rùn)普遍超過50元/噸，但受環(huán)保政策限制，獨(dú)立焦化企業(yè)開工率反而有所下降，從樣本獨(dú)立焦化企業(yè)開工率情況看，截至7月29日，大型獨(dú)立焦化企業(yè)開工率維持在80%左右，小型獨(dú)立焦化企業(yè)開工率則大幅下降至67%。